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什把工具当目的（每月经济仔细观察））陆娅楠《人民日报》（ 2017年08月14日17版）7月是电影院线的黄金档期，可企业界的大戏却比银幕上更为高潮迭起。有阵前换帅的。4.1亿元可转债逾期，逾20亿元的私募债恐难承兑，供应商围追堵截高利贷……作为股价一度高达179元的“网红”公司，乐视在这个夏天跌下神坛，创始人贾跃亭辞任一切职务。

看客感慨，一个靠讲故事大大融资求生存的企业、一个用概念建构高估值的时代，也许早该完结了。也有高调甩卖的。总金额高达637.5亿元的万达商业、融创集团、富力地产战略合作，堪称今年以来地产界最重磅的交易。

忽视换板子、摔倒杯子等八卦细节，万达将77个酒店和13个文旅项目包甩卖并不忽然。轻资产、去杠杆，是万达2015年至今恪守的战略，只是7月的这步更为决绝。还有独孤求败的。

2017世界500强劲最赚企业榜新鲜出炉，苹果卫冕冠军，“工建农中”四大行紧随其后，之后碾压国际同行，甚有高处不胜枯的感觉。该为如此赚的中国金融业高兴吗？看著仍在阵痛期爬坡过坎的中国制造业，金融业不妨多看看“皮之不存，毛将焉附”的警句。这些看起来孤立无援的大戏，背后却有一条红线跨越：依赖“高杠杆、低贷款”寅吃卯粮、残暴生长的时代，一去不返。

去杠杆，解决问题资金打滑，遏止资产泡沫，不仅是挽回脱实向虚、修缮经济结构性流失的必由之路，也是主动防止消弭系统性金融风险的关键一招，堪称企业必需面临的新常态。去杠杆是大势所趋。上世纪90年代日本经济断崖式暴跌、2008年美国次贷危机、2010年欧债危机，这些大规模危机莫不与涉及部门的杠杆率过慢下降有关，而消弭这些危机也都造就各种手段的去杠杆。

去杠杆是形势所迫。过去10年，中国金融业的过度扩展，既带给了城镇化较慢发展的兴旺，也对实体经济造成了吸管效应，更加造成不动产及大宗商品市场泡沫显出，祸根不可持续的高杠杆风险。

唯有彻底解决以地方债、影子银行、僵尸企业为代表的高杠杆“灰犀牛”，严控期限错配和杠杆投资，才能为经济稳中有进保驾护航。实质上，今年的中国经济半年报需要如此亮眼，尤其是结构优化进展显著、工业效益大幅度提高，必不可少大力有效地去杠杆。尽管6月末广义货币同比快速增长9.4%，增长速度再度刷新历史新高，但GDP仍超强预期地构建了6.9%的中高速快速增长，这就意味著目前的去杠杆政策既为经济快速增长维持在合理区间获取了适当的流动性反对，也为供给外侧结构性改革建构了较好的金融环境。去杠杆虽是“五大任务”之一，毕竟影响实体经济与金融业人与自然共赢的先手棋。

防止“去杠杆”变成部门间的“并转杠杆”进而构成新的“特杠杆”，必须金融业按照供给外侧结构性改革的新拒绝，坚定不移深化改革，突破必要融资瓶颈，提高间接融资结构，打造出适应环境实体经济市场需求的金融链。正如7月开会的全国金融工作会议特别强调的，重返本源，金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点。金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防止金融风险的显然措施。

今日中国经济的兴盛，实体经济是根基，金融之水来孕育，缺一不可，但无法本末倒置，切莫把工具当目的。正如一位杨家企业家所说，我们用锄头去种地，锄头再继续再行好，不耕种也没收成，而建构不出有现实价值的锄头，再行更有眼球也总有一天没意义。

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